【整體經濟】求職寒冬壟罩美國，失業率攀至4.6%白領卡關2026年恐仍難翻身

外電報導，2025年對美國求職者而言堪稱「體感衰退」的一年，儘管整體經濟仍維持擴張，但勞動市場明顯降溫，招聘動能偏弱、找工作時間拉長，令家庭對生活成本的焦慮升高。多位受訪經濟學家預期，2026年失業率恐在高檔徘徊，全年就業前景難見明顯改善。市場人士指出，當前最不尋常之處在於「國內生產毛額(GDP)成長與就業成長脫鉤」，AI相關的基礎設施投資成為推動經濟擴張的重要引擎，但此類投資創造的新增職缺相對有限，甚至伴隨部分工作被AI取代的疑慮，使企業在用人上更趨審慎。結果是就業機會增加有限、薪資成長趨緩，而2025年前11個月的新增就業幾乎集中在醫療保健領域，其他產業的景氣體感更為疲弱。

數據面上，2025年下半年勞動市場的惡化更加具象，從6月到11月的五個月間，失業率上升0.5個百分點至4.6%，在非典型景氣下行週期中並不常見。更值得留意的是，擁有四年制大學學歷者遭受的衝擊加大，白領職缺長期「招聘凍結」的現象，使年輕大學畢業生的求職優勢明顯減弱；同時，招聘率若以過去數十年的標準衡量偏低，裁員公告近期也出現增加，進一步拉低民眾對就業市場的信心。

薪資與分配面則呈現「降溫＋不均」的雙重壓力。多項薪資增速指標顯示，整體薪資漲幅降至近四年低位，且低收入族群的薪資成長落後於高收入族群，拉大所謂K型分化。民調亦反映情緒偏保守，逾半在職者擔心失去工作，近半受訪者認為若失業，至少需要四個月才能找到一份與現職相當的新工作，顯示就業市場談判力正由勞方轉向資方。

此外，不平等的壓力更集中落在特定族群身上，近月美國黑人失業率明顯上升，從5月的6%走高至11月的8.3%，黑人與白人失業率差距回到2019年以來相對偏高水準。

研究機構指出，歷史經驗顯示每逢就業市場失速，黑人勞工往往承受不成比例的衝擊，而聯邦政府縮編趨勢又可能加劇其就業處境。雖然部分分析認為Fed降息、減稅與貿易政策不確定性若緩解，對2026年有一定支撐，但在此之前，勞動市場仍可能先再走弱一步，失業率風險仍偏向上行。

財訊快報

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