聖誕節前夕，美國政府公布重要經濟數據，即使媒體頻繁報導民間對經濟的體感溫度，但數據卻顯示 GDP 強勁成長，成為川普政府拿來炫耀並稱是一份給美國的耶誕大禮。然而，經濟學家一一搓破這份數據，還警告未來幾個月美國政府數據都不可信。

上週美國政府公布數據，第三季 GDP 年增 4.3%，遠高於預期，是兩年來最快的成長速度。經濟分析局稱，出人意料的強勁增長「反映消費支出、出口和政府支出的增加，但部分被投資的減少所抵消」。經濟學家先前預計，第二季經濟成長將從年化成長 3.8% 放緩至 3.2%。

通膨率也在下降。美國勞工統計局報告稱， 11 月通膨率降至 2.7%，低於 9 月的 3%，也遠低於經濟學家普遍預期的 3.1%。數據公布後，川普馬上發言稱讚自己，他歸功於關稅，還說沒有通貨膨脹，國家安全也得到保障。

但別忘了，美國政府才剛結束歷史最長時間的停擺，從 10 月 1 日持續到 11 月 12 日，導致包括負責收集經濟數據的人員在內的政府工作人員被迫休假，嚴重扭曲結果。

政府停擺沒人收集資料

經濟學家點出其中問題，如政府停擺期間，不得不取消原定於 10 月中旬進行的抽樣調查，因此改用 8 月的數據，導致結果就是沒有上漲也沒有下跌。

譬如，佔消費者物價指數資料輸入三分之一的住房成本，由於美國勞工統計局無法收集到 10 月的租金數據，因此公佈的 CPI 數據稱 10 月份租金月度變化為 0%，拉低 CPI 值。另如機票價格，原計劃的抽樣會涵蓋感恩節前的機票價格上漲，但等到數據收集時，機票價格已經回落到非假日水平。

此外，勞工統計局的裁員，導致負責價格抽樣調查的工作人員減少 25%，迫使該機構用「估算」數據取代實際數據。專家表示，至少需要六個月的時間才能利用新收集到的數據，對房屋通膨做出可靠的估算。市場認為企業、銀行和學術經濟學家，通常有政府以外的資訊來源來評估真實經濟情況，這份報告對經濟的影響有限。

K 型經濟無法反應民間感受

即使是亮眼的數據，也無法反映民生。經濟學家表示，近幾個月來推動經濟成長的基數很窄，這本質上是富裕消費者強勁消費，以及企業對 AI 技術的大規模投資的結果。

這種經濟模式，已經在今年的假日購物季中體現出來。自今年春季以來，美國收入最高的三分之一人口的支出大幅飆升，部分原因是股市持續活躍，而中低收入家庭的支出則停滯不前。美國銀行分析師指出，由於收入排名前 20% 的家庭，直接持有約 87% 的股票，股市收益「往往不成比例惠及高收入群體」。相較之下，「近 30% 的低收入家庭似乎都在勉強維持生計」。

宏觀經濟統計數據與美國人實際生活體驗之間的差異，並非新鮮事。老甘迺迪以前就說過，「國民生產總值衡量一切，唯獨忽略那些讓生活更有意義的東西。」經濟學家 Zachary Karabell 曾說，「這些數字能讓你了解有關系統的重要訊息，但不能讓你了解人們的實際生活體驗。」

世界大型企業聯合會稱，消費者信心已經連續數月下滑，這引出一個關於美國經濟的長期問題，這究竟是誰的經濟？如今，它比以往任何時候都更屬於富人。

科技新報

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