野村證券最新報告示警，美國即將迎來的聯準會主席更替，可能成為全球金融市場的重大轉折點，隨著新任主席預計於明年5月上任，並在6月主導首次政策決策，美國金融市場恐在隨後數月面臨嚴峻考驗，甚至引爆一波「逃離美國資產」的資金潮。

野村分析師松澤中（Naka Matsuzawa）近日在報告中指出，市場普遍預期聯準會新任主席將在上任初期推動一次降息，但隨著美國經濟數據顯示復甦動能增強，聯邦公開市場委員會（FOMC）內部勢將對進一步寬鬆產生明顯分歧。這種政策方向的不確定性，恐削弱市場對新任主席的信任，並引發聯準會與川普政府之間的潛在衝突。

野村警告，真正風險區間將落在明年7月至11月，若6月降息後，聯準會因通膨回溫或經濟轉強而按兵不動，勢必與主張持續寬鬆、以刺激經濟與選情的白宮產生緊張關係，屆時，政策僵局可能成為壓垮市場信心的最後一根稻草。

報告指出，一旦市場質疑聯準會的政策獨立性與新任主席的決策權威，美國資產恐同步遭到拋售，包括美股回檔、美債價格下滑、美元走弱等連鎖反應。野村並警告，這種「信心真空」若與全球流動性轉向同時發生，衝擊將被進一步放大。

歷史經驗亦支持這一觀點。野村回顧指出，過去四位聯準會主席上任初期，金融市場皆出現不同程度的震盪，其中最具代表性的案例便是1987年葛林斯潘上任後不久即爆發的「黑色星期一」。這反映出市場對貨幣政策連續性與決策權威高度敏感。

工商時報報導

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