媒體報導，有「末日博士」之稱的經濟學家魯比尼(Nouriel Roubini)最新釋出偏多論點，認為科技終將勝過關稅，人工智能(AI)將開啟新一輪「美國例外論」的生產力時代，並可能在2030年之前把美國潛在增速推升至最高4%水準。魯比尼指出，生產力進步速度已出現加快跡象，AI帶來的總體增益有望以「四比一」的比例，抵消關稅、財政風險與地緣政治衝擊等多重拖累疊加的負面影響；在他框架中，科技屬第一層級驅動，其他因素包含地緣政治多屬次要變數。

他提到，川普政府若推動限制移民或衝擊聯準會(Fed)獨立性等政策，依經驗推估其最大影響可能是拖累經濟增速約50個基點；相較之下，AI與相關技術擴散對潛在成長的拉抬更具結構性，且可能貢獻潛在4%增速中的約一半，使整體景氣循環更能「穿透」政策噪音。

至於中美關係，魯比尼將AI視為一場競賽但非零和博弈，認為美國與中國都可能在各自體系中跑出不錯的成績。市場人士解讀，這類看法對資本市場的含意在於，科技投資與算力供應鏈的長週期趨勢，將更像是決定宏觀中樞的核心變數，而關稅與地緣風險則更偏向影響風險溢價與波動的「交易層」因素。

財訊快報

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