美國聯準會（Fed）持續釋出偏鷹派訊號，高利率環境短期內仍難明顯鬆動，加上國際油價受地緣政治因素影響劇烈波動，使市場避險情緒升溫。資金近期持續流向貨幣市場基金、短期定存及高流動性存款商品，部分以存款與短期收益業務為主的美國銀行，也因此成為市場研究焦點。

分析人士指出，在高利率環境下，銀行若擁有穩定的低成本存款來源、貨幣市場產品及良好的淨利息收益（Net Interest Income，NII），通常較有機會提升獲利能力。不過，投資人仍須同步評估貸款品質、資本結構及未來降息循環可能帶來的挑戰。

First Internet Bancorp　數位銀行模式帶動獲利回升

First Internet Bancorp 旗下的 First Internet Bank 以純網路銀行模式經營，提供商業貸款、個人金融、定存（CD）、貨幣市場帳戶及市政金融等多元服務。

最新財報顯示，公司第二季淨利息收入持續改善，成功由虧轉盈，市場預期未來營收及每股盈餘仍有成長空間。由於數位銀行營運成本相對較低，加上高利率時期可望吸引更多追求收益的存款資金，使其成為中小型銀行中的關注標的。

然而，公司仍面臨中小企業貸款及美國小型企業管理局（SBA）貸款相關信用風險，加上股價波動較大，若景氣放緩，資產品質仍可能受到考驗，因此屬於成長潛力與風險並存的投資標的。

Nicolet Bankshares　獲利穩定　區域銀行基本面扎實

總部位於威斯康辛州的 Nicolet Bankshares 深耕美國中西部市場，主要提供企業金融、個人存放款、財富管理及貨幣市場產品。

近年公司維持穩定成長，第二季財報無論營收或獲利皆優於市場預期，淨利率維持30%以上，反映核心放款與利息收入表現穩健。同時，公司持續執行庫藏股政策，也有助提升每股盈餘表現。

不過，市場仍須留意其本益比高於多數同業，加上曾出現一次性損失及貸款呆帳沖銷增加等情況。若未來經濟放緩導致信用成本持續攀升，可能影響獲利成長動能。

Kearny Financial　存款基礎穩健　受惠避險資金流入

Kearny Financial 旗下 Kearny Bank 主要服務美國東岸市場，核心業務涵蓋支票、儲蓄、貨幣市場帳戶、定存及住宅、商業不動產貸款。

受惠於高利率帶動淨利息收益改善，公司近一年獲利成長近四成，淨利率提升至20%以上。由於擁有相對穩定的零售存款基礎，在市場資金轉向保守配置時，有機會持續吸引資金流入。

但投資人仍應留意，公司營收成長速度相對有限，股東權益報酬率（ROE）仍低於部分同業，呆帳準備水位亦偏低。若未來利率開始下滑，淨利息收益可能受到壓縮，對獲利成長形成壓力。

高利率仍有利銀行　但仍須觀察信用風險

整體而言，在聯準會維持高利率政策、資金持續流向短期固定收益商品的環境下，擁有穩定存款來源與貨幣市場產品布局的銀行，可望持續受惠於淨利息收益提升。First Internet Bancorp、Nicolet Bankshares 及 Kearny Financial 各自具備不同特色，分別代表數位銀行、區域銀行及零售存款銀行三種經營模式。

不過，投資人除了觀察利率變化外，也應密切留意貸款品質、信用成本、資本充足率及未來降息循環可能帶來的獲利變化，避免僅因短期高收益題材而忽略基本面風險。

華人工商資訊組

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