【升息壓力】美國職缺回升至727萬個！招聘降溫但裁員仍低　Fed抗通膨空間增

9/1/2026 12:21:21 PM 瀏覽 581 次

美國勞動市場持續呈現「低招聘、低裁員」格局。最新數據顯示，7月職缺數小幅回升至727.1萬個，企業招聘活動卻明顯降溫，裁員人數則降至今年1月以來最低。整體就業市場尚未出現明顯惡化跡象，也意味聯準會（Fed）短期內可能有更多空間將政策重心放在仍具黏性的通膨壓力。

美國勞工統計局（BLS）周二（1日）公布7月職缺暨勞工流動調查（JOLTS）。截至7月底，全美職缺數較前月增加8.9萬個，來到727.1萬個，略低於市場預估的730萬至731萬個。值得注意的是，6月職缺數則由原先公布的735.9萬個，大幅下修至718.2萬個。

製造業職缺明顯增加　旅宿休閒業降溫

7月職缺率由6月的4.3%升至4.4%，新增職缺主要集中在製造業、非教育類州及地方政府，以及醫療保健與社會救助產業。

其中，製造業職缺增加7.9萬個，增幅幾乎全部來自耐久財產業，使整體製造業職缺攀升至2023年12月以來最高水準。相較之下，休閒及旅宿業職缺持續下降，降至2021年以來最低，反映不同產業的人力需求正出現明顯分化。

不過，職缺增加並未轉化為更積極的招聘。

7月企業實際招聘人數減少27.8萬人至505.4萬人，招聘率也由3.4%降至3.2%。其中，專業及商業服務業招聘人數大減18.8萬人，是拖累整體招聘活動的主要因素。

這顯示在通膨壓力及地緣政治不確定性仍高的環境下，美國企業雖然沒有大規模縮減人力，但對增加新員工仍保持相當謹慎。

裁員降至今年低點　勞工也不急著跳槽

另一方面，7月裁員及解雇人數減少11.9萬人至166.6萬人，創今年1月以來最低，裁員率也由1.1%降至1%。

製造業解雇人數更降至逾5年來最低水準，顯示企業即使放慢招聘腳步，目前仍普遍傾向保留既有人力。

勞工主動離職率則小幅降至1.9%，反映勞工對轉換工作的意願依舊偏低。通常在就業市場強勁、工作機會充裕時，主動離職率會相對較高，因此目前數據也顯示勞工對尋找更好工作機會的信心已不如前幾年。

儘管Visa、Uber及微軟近期相繼宣布裁員計畫，美國初領失業救濟金人數仍維持低檔，目前尚未看到裁員潮全面擴散至整體經濟。

7月平均每名失業者約對應1.1個職缺，雖遠低於2022年勞動市場最吃緊時約2個職缺的高峰，但勞動供需大致仍處於平衡狀態。

就業市場沒有急速惡化　Fed焦點仍在通膨

部分經濟學家提醒，JOLTS調查近年回覆率明顯下降，由新冠疫情前約58%降至目前略高於30%，因此單月數據波動可能較大，不宜單憑一份報告判斷美國勞動市場趨勢。

整體而言，目前勞動市場呈現企業「不急著招人、也不急著裁員」，勞工同樣不積極跳槽的僵持局面。這種狀況雖顯示就業市場動能已較疫情後高峰明顯降溫，但尚未出現快速惡化。

Fed主席華許（Kevin Warsh）日前也形容，美國勞動市場「相當穩定」，並大致符合充分就業狀態。

在就業市場仍具韌性的情況下，Fed面對勞動市場的政策壓力相對有限，市場焦點也因此更加集中在通膨。如果未來就業數據沒有突然轉弱，通膨能否持續降溫，可能成為左右Fed下一步利率政策的更重要因素。

根據芝商所FedWatch工具，目前市場預估Fed在9月15日至16日政策會議升息1碼的機率約為66%。

投資人下一個觀察重點將是周五公布的8月非農就業報告。市場目前預估8月新增約5.5萬個工作機會，若數據證實就業市場仍保持穩定，將進一步影響市場對Fed後續利率路徑的判斷。

本文由華人工商資訊組編輯整理，並使用 AI 工具協助潤飾，內容經人工查證與審核／本圖由 AI 協助生成 

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