【勞動市場】美國職缺降至5個月低點　裁員同步走低、勞動市場降溫但未失速

9/29/2026 2:38:12 PM 瀏覽 644 次

美國勞動市場持續降溫。最新公布的8月職缺降至約708萬個，創五個月低點，且連續第三個月低於市場預期；不過，企業裁員人數同步下降，招聘活動也略有回升，顯示目前就業市場仍維持「低招聘、低裁員」的特殊格局。

企業雖然對擴大人力編制保持謹慎，但尚未出現大規模裁員跡象。這種「需求降溫、就業仍穩」的狀態，也讓市場持續評估聯準會（Fed）在通膨壓力仍高的情況下，是否還有進一步收緊貨幣政策的空間。

8月職缺降至708萬　企業用人需求轉弱

美國勞工統計局公布的職缺與勞動力流動調查（JOLTS）顯示，8月職缺減少25.6萬個至707.9萬個，低於市場原先預估的約722萬個；7月數據則由727.1萬個上修至733.5萬個。職缺率也由7月的4.4%降至4.3%。

職缺減少分布於多個產業，包括專業與商業服務、醫療與社會援助、州與地方政府，以及部分製造與營建相關產業；另一方面，貿易、資訊及休閒餐旅等領域的職缺則有所增加。

其中，房地產與租賃相關產業的職缺大幅下降，反映部分對利率與景氣較為敏感的產業，用人需求正在明顯轉弱。

每名失業者約對應一個職缺　求職者選擇減少

另一項值得注意的變化，是每名失業者所對應的職缺數已由7月約1.1個下降至接近1個，與2022年勞動市場極度吃緊時一名失業者對應約兩個職缺相比，供需已明顯回歸平衡。

這項指標一直受到Fed高度關注。職缺與失業人口比例下降，一方面意味企業搶人大戰逐漸退燒，有助降低薪資與通膨壓力；但另一方面，也代表求職者能夠選擇的工作機會正在減少。

8月主動離職人數亦小幅下降至約306.6萬人，離職率維持1.9%。勞工較不願主動離職，通常反映對迅速找到更好工作的信心降低。

換句話說，美國勞動市場已經不再是幾年前「工作追著人跑」的情況，而逐漸轉變為企業不急著招聘、員工也不敢輕易跳槽。

裁員仍處低檔　就業市場尚未出現明顯裂痕

儘管求職難度提高，但目前尚未演變成明顯的裁員潮。

8月企業招聘人數增加約4.6萬人至519.2萬人，招聘率由3.2%升至3.3%；裁員與解僱人數則減少約6.1萬人至164.1萬人，相關比率由1.1%降至1%。

這項數據透露出目前美國企業的典型心態：對新增員工保持謹慎，但同時也不願輕易裁掉現有人力。

因此，美國勞動市場目前比較接近「降溫」，而不是「失速」。只要裁員沒有快速增加、失業率沒有明顯攀升，勞動市場仍能為家庭所得與消費提供一定支撐。

Fed面臨兩難：就業降溫、通膨壓力仍在

對Fed而言，最新JOLTS報告帶來的是一組相當微妙的訊號。

一方面，職缺下降、離職率偏低，顯示過去極度緊俏的勞動市場正在正常化；另一方面，裁員仍低、招聘略有回升，則意味就業市場尚未惡化到需要貨幣政策立即轉向支撐經濟的程度。

Fed在9月會議已升息1碼，將聯邦基金利率目標區間提高至3.75%至4.00%。官方聲明指出，美國經濟活動仍以穩健速度擴張，失業率變化不大，但通膨仍處於偏高水準。

因此，接下來政策焦點將落在一個關鍵問題：勞動市場能否在不出現大規模失業的情況下繼續降溫，同時讓Fed有足夠空間壓制通膨。

下一份非農報告成關鍵觀察指標

市場接下來將密切關注9月非農就業、失業率、薪資成長以及通膨數據。如果新增就業繼續放緩，但失業率仍大致穩定，可能代表美國經濟正經歷相對有序的勞動市場降溫。

反之，如果職缺下降開始伴隨裁員快速增加、失業率明顯上升，Fed在進一步升息時就必須更加權衡就業風險。

值得注意的是，JOLTS調查近年的回覆率較疫情前降低，而且職缺、招聘及離職數據與非農就業報告採用不同統計方法，因此單月職缺下降並不足以證明勞動市場即將陷入衰退。

整體而言，8月數據呈現的並非「就業崩跌」，而是企業招聘更加保守、勞工跳槽意願降低，但雇主仍普遍選擇留住現有人力。對Fed而言，這種「低招聘、低裁員」格局意味就業市場正在降溫，卻暫時沒有出現明顯失速訊號，也使下一次利率決策更加取決於通膨與後續就業數據的變化。

本文由華人工商資訊組編輯整理，並使用 AI 工具協助潤飾，內容經人工查證與審核／本圖由 AI 協助生成 

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