美國8月貿易逆差進一步擴大至1,056億美元，不僅高於市場預期，也創下2025年初以來最大規模。人工智慧（AI）基礎建設熱潮帶動半導體、電腦及相關設備大量進口，加上能源成本上升，使美國進口額攀上歷史新高。儘管政府持續透過關稅政策調整貿易結構，但目前進口需求仍相當強勁。

美國商務部周二（6日）公布數據顯示，8月商品與服務貿易逆差較7月擴大13.7%，達1,056億美元，高於市場原先預估的約1,020億美元；7月逆差則修正為928億美元。

8月美國進口額月增4.3%，達4,208億美元；出口僅成長1.4%，至3,152億美元。進口成長速度明顯超越出口，成為貿易逆差再度擴大的主要原因。

AI建設熱潮持續　半導體進口大增

若單看商品貿易，8月商品進口月增5.3%至3,422億美元，商品出口則增加2.2%至2,057億美元。經通膨調整後，商品貿易逆差擴大至1,147億美元，為2025年3月以來最高。

其中，AI相關投資成為推升進口的重要力量。包括電腦及周邊設備、半導體與電信設備在內的資本財進口，單月增加62億美元。

半導體進口更增加24億美元，創下單月增額紀錄；民用飛機與電信設備進口也同步增加，顯示美國企業持續擴大AI與科技基礎建設投資，而部分關鍵設備仍高度依賴海外供應。

能源與工業原料進口同樣明顯上升。包括石油及石油產品在內的工業原料進口增加91億美元，出口則增加63億美元，其中原油出口增加20億美元。非貨幣性黃金的進出口也同步增加。

服務貿易表現相對平淡，服務出口大致持平，其中外國旅客赴美消費支出降至2023年8月以來最低水準，對服務出口形成壓力。

內需仍強　企業持續依靠進口滿足需求

值得注意的是，進口快速增加的另一面，也反映美國國內需求仍具有一定韌性。

美國第二季內需成長速度創下逾三年半最快，消費以及AI相關設備投資均保持強勁。8月消費支出、核心資本財訂單與出貨數據也顯示，這股動能延續至第三季。

在企業擴大投資及消費需求支撐下，美國公司持續透過海外進口補充設備、零組件及商品供應，也使關稅政策對進口的抑制效果受到考驗。

貿易恐再拖累第三季GDP

貿易已連續三季對美國國內生產毛額（GDP）形成拖累。經濟學家估計，第三季淨出口對經濟成長的負面影響可能達2.5個百分點左右。

最新貿易數據公布前，亞特蘭大聯準銀行GDPNow模型估計，淨出口可能拉低第三季GDP年化成長率約2.59個百分點，若實現，將成為2025年初以來最明顯的貿易拖累。

不過，市場對第三季美國經濟成長仍相對樂觀，多數預測維持在年率3%以上，主要原因是消費支出與企業投資仍具支撐力，有望抵銷部分進口增加造成的GDP拖累。

關稅提高　進口卻未明顯降溫

川普政府主張透過提高關稅縮減美國長期貿易逆差，但最新數據顯示，企業與消費者對海外商品、能源及科技設備的需求依然旺盛。

尤其在AI產業快速擴張之際，美國對半導體、電信設備及其他資本財的需求持續增加，使降低進口依賴變得更加複雜。

此外，關稅政策變動、能源價格波動及全球供應鏈調整，也使每月貿易數據出現更大起伏。

從主要貿易夥伴來看，美國對加拿大的商品貿易逆差擴大至2025年初以來最高。美加貿易談判出現波折後，部分企業趕在新關稅措施生效前加速出貨，也使短期進口量上升。

另一方面，美國對墨西哥與越南的商品貿易逆差也小幅擴大至新高，對全球半導體重要供應地台灣的貿易逆差同樣增加。

整體而言，8月貿易數據呈現出美國經濟目前的兩面性：一方面，強勁消費與AI投資支撐經濟活動；另一方面，大量進口也使貿易逆差持續擴大。未來關稅能否真正降低進口依賴，仍將取決於美國本土產能擴張速度，以及企業供應鏈能否順利轉移。

本文由華人工商資訊組編輯整理，並使用 AI 工具協助潤飾，內容經人工查證與審核／本圖由 AI 協助生成