美國聯準會10月28日宣布，將聯邦資金利率目標區間維持在3.75%至4%。隨著期中選舉接近，投資市場的觀察重點，逐漸轉向企業財報、年底消費需求，以及人工智慧（AI）投資能否帶動實質獲利。富蘭克林證券投顧認為，股債均衡配置、股票投資多元化，以及審慎掌握AI相關投資等級債機會，是觀察選後市場的三項布局方向。

聯準會最新聲明指出，美國經濟活動持續強勁擴張，國內支出具韌性，生產力與資本投資亦維持成長；不過，通膨仍處高檔，後續政策將視新增經濟資訊而定。本次決策以10票對2票通過，兩名反對者主張升息1碼，顯示官員對抗通膨所需的政策力度仍有分歧。

在會議安排方面，聯準會主席華許宣布，2027年八次例會中，將有一次專門討論長期貨幣政策策略，2028年則增加為兩次。這類會議將不進行利率表決，也不發布政策聲明，因此調整的是部分會議的功能與利率決策頻率。

股債均衡配置，兼顧成長與收益

根據富蘭克林證券投顧整理、原報導引用的1990年以來資料，美國期中選舉後一年的美股、美國複合債與美國非投資等級債，平均報酬率分別為14.46%、8.17%與9.98%。這些歷史數據提供了選後市場的觀察依據，但仍須留意統計期間、指數選擇與當時經濟環境，不能直接視為本次選後行情的保證。

富蘭克林認為，透過股票與債券搭配，可同時參與企業成長與掌握利息收入，降低投資組合對單一資產的依賴。不過，當通膨或利率預期快速變動時，股票與債券也可能同步承壓，分散配置的效果仍取決於資產內容與市場條件。

股票布局擴大視野，關注AI投資回報

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克指出，即使大盤指數波動相對有限，個別股票仍可能因產業輪動、財報結果與企業消息而出現明顯震盪。

隨著企業持續投入AI建設，市場關注焦點也從資本支出的規模，轉向相關投入能否帶來營收、效率與現金流改善。AI的影響逐步延伸至不同產業，投資機會亦需從企業實際競爭力與獲利能力加以判斷。因此，股票配置除了觀察科技龍頭，也應兼顧不同產業與營運模式，避免過度集中於少數熱門標的。

AI推升企業發債，留意優質債券評價變化

AI基礎設施投資也正在改變企業融資需求。大型科技公司為支應資料中心與運算設備等支出，增加債券發行，短期供給若集中釋出，可能使部分債券面臨價格壓力，並提高新發債券吸引資金所需的收益條件。

波克認為，部分價格調整可能來自供需因素，而非企業信用基本面惡化，因而提供挑選高品質債券的機會。但是否具有投資價值，仍需逐一評估發行人的負債、現金流與償債能力，並考量債券期限及利率敏感度，不能僅憑收益率提高便判定價格便宜。

展望年底，選舉結果明朗有望降低部分政治不確定性，但市場方向仍將受到通膨、聯準會政策、企業獲利與消費支出影響。法人對選後股債表現抱持期待，實際行情則仍有待經濟數據與財報驗證。對投資人而言，均衡配置與分散持有的重點，在於提高投資組合面對不同市場情境的承受能力。

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