【選舉倒數】美國期中選舉倒數！歷史行情偏多 通膨與AI變數考驗美股選後漲勢
11/1/2026 10:00:09 AM 瀏覽 474 次美國將於11月3日舉行期中選舉，國會席次變化與後續政策走向，成為全球投資人關注焦點。歷史統計顯示，美股在期中選舉後往往有不錯表現，但今年能否延續這項慣例，仍取決於通膨、利率、人工智慧（AI）投資及中東局勢。政治不確定性即使消退，也不代表市場面臨的壓力會同步解除。
《紐約時報》專欄作家索默（Jeff Sommer）分析，相較於兩黨最終取得多少席次，利率、物價、AI、關稅及油價等因素，對金融市場的影響可能更加直接。由於市場具有前瞻性，部分選舉預期早已反映在價格之中，選後投資人的注意力仍將回到經濟與企業基本面。
歷史紀錄偏多，但統計期間不能混為一談
摩根資產管理的研究指出，自1950年以來，標普500指數在每次期中選舉後的12個月均錄得正報酬，平均漲幅約15%；若觀察期中選舉當年的第四季，平均漲幅則約為6.6%。不過，「選後12個月」與「選舉年第四季」屬於不同統計區間，不能直接視為相同的行情指標。
這類歷史表現支持了市場對選後行情的期待，但不能直接換算成今年的上漲機率。每次選舉所處的經濟環境不同，企業獲利、資金成本及估值水準，也都可能改變市場走勢。選舉結果明朗，有助於投資人評估政策方向；至於股市能否持續走高，仍須有基本面支撐。
國會分治有助政策可預測性，也可能帶來協商僵局
若選後形成白宮與國會由不同政黨掌控的局面，重大稅制與支出法案的推動難度可能提高。從市場角度來看，政策大幅變動的可能性降低，有時有助企業規畫投資與營運。
然而，政治僵局也可能延長預算與財政協商，增加政策執行的不確定性。因此，不能單憑哪一黨勝出，就認定股市必然上漲或下跌；更值得觀察的是，選後政策如何影響企業成本、投資意願與獲利前景。
今年最大隱憂：選舉落幕，經濟壓力仍在
今年選後行情面臨的核心考驗，是通膨、利率與地緣政治風險可能持續存在。如果能源價格再度攀升，可能推高企業營運成本、壓縮家庭消費能力，也可能使市場重新評估利率前景。
AI產業同樣是另一項關鍵變數。資料中心與相關基礎建設投資能否轉化為穩定收益，以及未來監管方向是否改變，都可能影響科技股估值。這意味著，即使大盤受惠於選後情緒改善，不同產業的表現仍可能明顯分化。
滙豐降低股票配置，看好公債的分散作用
根據路透社報導，滙豐於10月26日將全球股票配置評等，由最高程度的「加碼」下調至「中立」，理由包括中東緊張情勢，以及美國期中選舉前浮現的AI監管疑慮。同時，該團隊將已開發市場主權債券上調至「加碼」，反映其投資立場轉趨審慎。
這項調整顯示，機構投資人正在重新衡量風險與報酬。公債可提供資產配置上的分散效果，但其價格仍會受到通膨及利率變化影響，避險作用也須視市場環境而定。
對投資人而言，歷史上的選後漲勢可以作為觀察背景，卻不能取代對當前經濟條件的判斷。接下來除了國會席次變化，通膨數據、利率走向、企業財報與AI投資回報，才是判斷這波行情能走多遠的重要依據。
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